新三板轉戰科創板,京源環保闖關IPO
2019-07-09 格隆匯 閱讀:

       近日,上海人民群眾都快被垃圾分類逼瘋了,全國也掀起了垃圾分類熱,一大波環保普及的文章也瘋狂霸屏。
       就在“綠水青山就是金山銀山”熱火朝天的推行之下,“節能環保”也被列為我國七大戰略新興產業之首。
       在環保領域水處理行業深耕近20年,曾被評為2016年最具成長性三板企業的江蘇京源環保股份有限公司(簡稱“京源環保”)調整戰場,進軍科創板。7月5日,上交所披露受理京源環保的科創板上市申請。
       京源環保成立于1999年,2014年成功掛牌新三板,代碼831540,科創板上市正在進行中。
       京源環保一直專注于水處理行業,致力于為客戶提供最佳的水處理解決方案。憑借國內先進的水處理技術和成熟的項目管理經驗,已為 300 多家電廠提供水處理解決方案。目前,公司共擁有6項發明專利權、19項實用新型專利權和30項軟件著作權。
       從營業收入構成來看,公司主要業務為設備及系統集成業務,但營收占比在逐年下降,從2016年的89.95%下降到2018年的71.49%。
       在設備及系統集成業務占營收比下降的同時,位列第二的工程承包業務卻呈現翻倍式的上升態勢,該項收入2016年度為10.05%,到2018年占比達到27.39%。
       值得注意的是,2019年第一季度結束,工程承包業務營收占比已超過設備及系統集成業務。

(圖片來源:招股說明書)
       從財務數據來看,2016-2018年期間,公司營業收入分別為 0.97億元、1.66億元及2.43億元,實現了大幅度增長。2017 年度,公司營業收入較上一年度增加 0.69億元,凈利潤較2016年增加 0.12億元,增長率 70.59%;2018 年度,公司營業收入較上一年度增加 0.77億元,增長率46.39%,凈利潤較 2017 年度增加0.25億元,增長率 86.21%。

(圖片來源:招股說明書)
       近年來,京源環保的收入還處在穩步增長階段,這樣的趨勢與環保行業也是密不可分的。
       現階段,我國工業廢水的現狀是:排放量大、排放達標率和重復利用率較低。2017年,我國對環境污染治理的投資總額為9538.95億元,占GDP比重為1.15%。

(數據來源:WIND,國家統計局)
       同時,在國家發布的“水十條”中明確提出,提高用水效率,到2020年全國萬元工業增加值用水量比2013年下降30%以上;抓好工業節水,制定國家鼓勵和淘汰的用水技術、工藝、產品和設備目錄,完善高耗水行業取用水定額標準。
       因此,從大環境來看,分級用水、中水回用和廢水零排放成為工業廢水處理的下一個主攻方向,市場需求前景廣闊。
       除了環保行業發展欣欣向榮外,京源環保的發展也離不開自身的優勢。
       首先,京源環保已成功為國內五大發電集團及華潤電力、京能集團、粵電集團等地方各大電力企業完成了多項大型、復雜、質量優良的工業水處理工程,借此積累了眾多優質的客戶資源和較高的品牌知名度。
       其次,公司核心科研團隊均擁有多年的水處理行業經驗,對于水處理相關新技術的敏感度高,自行研發的多項產品獲得省高新技術產品、省火炬計劃、國家火炬計劃的稱號,自主創新的研發技術優勢顯而易見。
       當然,京源環保的發展也存在隱憂。
       首當其沖的便是業績。大部分行業內企業較為看重水處理設備提供商的過往業績狀況,必須具有性質和復雜程度類似項目的供貨經歷才能進入客戶的投標程序。京源環保雖與眾多知名企業合作過,但是否存在同類型項目的過往業績這點將成為其與更多企業合作的壁壘。
       同時,京源環保雖具有自主創新的技術優勢,但是面對處于市場導入期的“零排放”要求,如何實現電廠廢水零排放工藝的安全性和穩定性則對技術要求很高,這也將成為京源環保的新挑戰。
       環保行業的發展直接體現在我們每一個人的生活之中,同時,環保也是一個非常需要技術支撐的行業,不是單單依靠某個平臺就能解決污染的問題。
       伴隨著國家對環保治理問題的日益重視,以及工業廢水排放標準和工業廢水達標要求的不斷提升,必將對環保水處理行業的發展提供了廣闊的發展空間。
       京源環保,這家高難廢水資源化綜合服務商,值得我們持續的關注。

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